LA SEMANA EN PERSPECTIVA Las tasas elevadas y el petróleo vuelven a exigir decisiones más defensivas |
EN 30 SEGUNDOS En Perú, el BCRP mantuvo la tasa de referencia en 4,25% pese a una inflación anual de 4,5%. En Estados Unidos, los servicios siguen expandiéndose (ISM 54,9), pero los precios pagados llegaron a 74,0, su mayor nivel desde julio de 2022. La EIA elevó su previsión del Brent para el cuarto trimestre a US$105 por barril, US$14 más que un mes antes. Las minutas de la Fed apuntan a que la mayoría de sus participantes consideraba probable otro aumento de tasas antes de terminar 2026. El Treasury a 10 años seguía en 5,22% al 8 de octubre, con elevada volatilidad intrasemanal. |
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LAS 5 SEÑALES DE LA SEMANA |
| 01 | Empresarial – Principal El BCRP mantiene la tasa en 4,25% y advierte riesgos inflacionarios En su Programa Monetario de octubre, anunciado el 7 de octubre, el BCRP mantuvo la tasa de referencia en 4,25%. Señaló que la inflación interanual aumentó de 4,4% en agosto a 4,5% en septiembre; las expectativas de inflación a 12 meses se ubicaron en 3,1%. El banco central identificó riesgos asociados a la energía, el fenómeno de El Niño y las tensiones geopolíticas. POR QUÉ IMPORTA La pausa monetaria, con inflación por encima del rango meta, reduce la conveniencia de presupuestar una rápida baja del costo financiero en soles. Empresas con deuda variable, inventarios sensibles al combustible o poca capacidad de trasladar costos deben revisar márgenes, liquidez y escenarios de financiamiento. Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) — comunicación oficial del Programa Monetario de octubre de 2026 · Ver fuente |
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| 02 | Empresarial – Ver más Servicios en EE. UU.: demanda resistente y presión de costos persistente El ISM Services PMI de septiembre, publicado el 5 de octubre, bajó de 55,4 a 54,9 puntos y se mantuvo en expansión. El índice de nuevos pedidos alcanzó 59,8, mientras que el de precios pagados subió de 72,6 a 74,0, su mayor nivel desde julio de 2022. POR QUÉ IMPORTA La economía de servicios no muestra una contracción generalizada, pero la presión sobre insumos, combustible y logística dificulta la recuperación de márgenes. Para empresas y proveedores vinculados al mercado estadounidense, importa distinguir crecimiento de ingresos de crecimiento de utilidad y caja. Fuente: Institute for Supply Management (ISM) — September 2026 Services PMI Report, publicado el 5 de octubre de 2026 · Ver fuente |
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| 03 | Empresarial – Ver más La EIA eleva a US$105 el Brent previsto para el cuarto trimestre En su Short-Term Energy Outlook del 6 de octubre, la EIA elevó su previsión del precio promedio del Brent para el cuarto trimestre de 2026 a US$105 por barril, US$14 más que en septiembre. El escenario incorpora restricciones persistentes a los flujos de petróleo de Oriente Medio; la agencia aclara que sus supuestos se cerraron el 1 de octubre. POR QUÉ IMPORTA Un petróleo más caro afecta directamente combustibles, transporte, costos logísticos y potencialmente inflación y tasas. Para empresas peruanas intensivas en energía o con insumos importados, puede erosionar márgenes y tensionar capital de trabajo; para inversiones, añade riesgo de inflación y volatilidad. Fuente: U.S. Energy Information Administration (EIA) — Short-Term Energy Outlook, 6 de octubre de 2026 · Ver fuente |
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| 04 | Patrimonial – Principal La Fed mantiene abierta otra subida de tasas en 2026 Las minutas de la reunión del FOMC del 15 y 16 de septiembre, publicadas el 7 de octubre, muestran que todos sus miembros apoyaron elevar el rango de fondos federales a 3,75%-4,00%. La mayoría de los participantes consideraba probable otra subida antes de fin de año, aunque condicionada a los próximos datos. POR QUÉ IMPORTA La trayectoria de tasas estadounidenses condiciona rendimientos de bonos, valoraciones de acciones, dólar y costo de financiamiento internacional. Para patrimonios, un escenario de tasas altas durante más tiempo aumenta el atractivo del carry, pero también el riesgo de duración en bonos largos. Fuente: Federal Reserve — Minutes of the FOMC, September 15-16, 2026, publicadas el 7 de octubre · Ver fuente |
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| 05 | Patrimonial – Ver más Treasuries largos siguen ofreciendo rendimientos altos, con volatilidad Según la curva oficial del Tesoro de EE. UU., el Treasury a 10 años marcó 5,28% el 2 de octubre, 5,31% el 5 de octubre y 5,22% el 8 de octubre. A esta última fecha, el rendimiento a 2 años era 4,75% y el de 30 años 5,60%. No se utiliza un cierre del 9 de octubre porque todavía no estaba publicado al corte editorial. POR QUÉ IMPORTA Los rendimientos elevados mejoran las tasas de entrada en renta fija de alta calidad, pero una variación adicional de tasas puede generar pérdidas de valoración relevantes en bonos de larga duración. También elevan el costo de oportunidad de renta variable, crédito y activos alternativos. Fuente: U.S. Department of the Treasury — Daily Treasury Par Yield Curve Rates, octubre de 2026 (datos hasta el 8 de octubre) · Ver fuente |
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