Anthony Polin M.
Presidente del Comité de Riesgos
29 de septiembre de 2026
En las últimas semanas, el tipo de cambio en el Perú volvió a capturar la atención de finanzas
personales y decisiones corporativas por igual. Tras haber cotizado en niveles cercanos a los
S/ 3.35 – S/ 3.37 a inicios de mes, la divisa estadounidense experimentó una tendencia al alza
que la llevó a bordear el rango de los S/ 3.42 a S/ 3.45.
Desde Inka Money te explicamos todo lo que necesitas saber para entender este movimiento.
Hay que tener en cuenta que el tipo de cambio es un termómetro de la oferta y la demanda de
dólares, influenciado por fuerzas globales y decisiones locales.
1. El frente externo: la Reserva Federal y el dólar como refugio
El motor principal detrás del fortalecimiento del dólar no está en Lima, sino en EEUU. Las
expectativas sobre las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal de Estados
Unidos (Fed) juegan un rol determinante.
Cuando la Fed mantiene o sugiere que las tasas de interés se mantendrán elevadas por más
tiempo para contener la inflación, el dólar se vuelve más atractivo a nivel global. Los grandes
fondos de inversión internacionales prefieren llevar sus capitales a instrumentos de renta fija en
EE. UU., los cuales ofrecen un retorno seguro y elevado en dólares. Este flujo de capital hacia
activos estadounidenses genera una mayor demanda global del dólar, apreciándola frente a las
monedas de mercados emergentes, incluido el sol peruano.
A esto se le suma la incertidumbre geopolítica internacional. Ante escenarios de tensión o
volatilidad en los mercados globales, los inversores suelen acudir al dólar como su “activo
refugio” predeterminado.
2. La dinámica local: cierre de trimestre y demanda corporativa
A nivel doméstico, el comportamiento del dólar responde a ciclos financieros bastante
marcados, los cuales hemos identificado en los 6 años de experiencia de Inka Money. Hacia el
cierre de mes y de trimestre, las grandes empresas e instituciones corporativas en el Perú
incrementan su demanda de dólares por razones operativas:
 Pago de deudas e importaciones: Muchas compañías deben liquidar compromisos o
compras internacionales pactadas en moneda extranjera.
 Repatriación de utilidades y cobertura: Las tesorerías corporativas demandan dólares
para girar dividendos a sus matrices externas o para equilibrar sus balances frente a
posibles riesgos de mercado.
Esta concentración de demanda en un periodo corto presiona el precio hacia arriba en el
mercado.
3. El diferencial de tasas y los precios de los metales
Dos variables clave completan la ecuación del tipo de cambio en el Perú:

 El precio del cobre: El Perú es un exportador minero por excelencia. Cuando el precio
internacional del cobre se mantiene estable o al alza, ingresa una cantidad masiva de
dólares al país por exportaciones, lo que presiona el tipo de cambio a la baja. Sin
embargo, cuando la demanda industrial en grandes economías como China muestra
desaceleración, el ingreso de divisas se modera y el dólar recupera fuerza localmente.
 El diferencial de tasas BCRP vs. Fed: El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
ha gestionado la tasa de interés de referencia para controlar la inflación local. Si la
diferencia entre la tasa en soles y la tasa en dólares se reduce, disminuye el incentivo
de los inversionistas para mantener depósitos en soles, inclinando la balanza hacia el
dólar.

¿Cómo navegar esta volatilidad desde el bolsillo o la pyme?
Como fundador de una plataforma de cambio de divisas, Inka Money, veo a diario cómo la
volatilidad genera incertidumbre. Sin embargo, el mercado peruano cuenta con uno de los
marcos macroeconómicos más sólidos de la región y la intervención oportuna del BCRP suele
acotar oscilaciones extremas.
Para las personas y empresas que manejan finanzas bimonedas, tres principios prácticos
ayudan a mitigar el impacto de estas alzas:
 Calce de monedas: Si tus ingresos son en soles, evita endeudarte en dólares. La regla
de oro de las finanzas personales es pagar tus obligaciones en la misma moneda en la
que recibes tu sueldo o facturación.
 Cuidado con el market timing: Intentar «adivinar» el punto más bajo o más alto del dólar
suele terminar en pérdidas. Si necesitas dólares para una obligación futura, es
recomendable realizar compras promediadas en el tiempo en lugar de una sola
transacción impulsiva.
 Optimización del spread cambiario: La tecnología democratizó el acceso al mercado de
divisas. Al utilizar casas de cambio online como Inka Money, las pymes y ciudadanos
reducen la brecha (spread) entre el precio de compra y venta en comparación con la
banca tradicional, protegiendo su margen operativo.
El sol peruano sigue siendo una de las monedas más estables de América Latina. Entender
que las subidas del dólar responden a ciclos globales y temporales permite tomar decisiones
financieras más planificadas y eficientes.