LA SEMANA EN PERSPECTIVA La inflación vuelve a tensionar las tasas, mientras el crecimiento muestra señales desiguales |
EN 30 SEGUNDOS EE. UU.: la inflación al consumidor subió a 3,7% anual en septiembre y los precios al productor avanzaron 1,3% mensual, con fuerte incidencia de la energía. Las ventas minoristas crecieron 0,8% nominal, pero solo 0,2% excluyendo automóviles y gasolina. Perú: la actividad aumentó 3,23% interanual en agosto, con fortaleza en construcción y comercio, pero retroceso minero. El FMI proyecta crecimiento mundial de 3,1% en 2026 y advierte riesgos por energía, deuda y concentración de la inversión en inteligencia artificial. |
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LAS 5 SEÑALES DE LA SEMANA |
| 01 | Empresarial – Principal Los precios al productor en EE. UU. registran su mayor alza mensual desde 2022 El índice de precios al productor (PPI) de demanda final subió 1,3% mensual en septiembre y 6,3% interanual. La energía dentro de los bienes de demanda final aumentó 10,8% y los servicios de transporte y almacenamiento avanzaron 3,4% mensual. POR QUÉ IMPORTA El encarecimiento de energía y logística presiona costos antes de su eventual traslado al consumidor. Para empresas con insumos importados, transporte intensivo o bajo poder de fijación de precios, aumenta el riesgo de compresión de márgenes y mayores necesidades de capital de trabajo. Fuente: U.S. Bureau of Labor Statistics — Producer Price Indexes, septiembre 2026 (15/10/2026) · Ver fuente |
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| 02 | Empresarial – Ver más Perú crece 3,23%, pero la recuperación sigue siendo desigual por sectores La producción nacional creció 3,23% interanual en agosto y acumuló 3,14% entre enero y agosto. Construcción avanzó 10,34% y comercio 6,89%, mientras minería e hidrocarburos retrocedieron 5,53%. POR QUÉ IMPORTA El crecimiento agregado no refleja la misma demanda para todos los negocios. Las oportunidades de expansión en construcción y comercio contrastan con la debilidad extractiva; presupuestos, inventarios, crédito y CAPEX deben evaluarse por sector y por exposición real a la demanda. Fuente: INEI — Informe Técnico Producción Nacional N.º 10, octubre 2026 (15/10/2026) · Ver fuente |
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| 03 | Empresarial – Ver más El repunte de ventas en EE. UU. depende en gran medida de la gasolina Las ventas minoristas y de servicios de alimentación aumentaron 0,8% mensual en septiembre, hasta US$745.000 millones. Sin gasolineras y concesionarios de vehículos, el avance fue solo 0,2%; las ventas de gasolineras subieron 6,4%. Las cifras son nominales y no están ajustadas por inflación. POR QUÉ IMPORTA La lectura agregada de ventas puede sobrestimar la fortaleza del consumo en volumen cuando suben los precios de combustibles. Para empresas exportadoras o expuestas a la demanda estadounidense, conviene separar crecimiento nominal, volumen y mezcla de productos antes de proyectar ingresos. Fuente: U.S. Census Bureau — Advance Monthly Retail Trade Report, septiembre 2026 (15/10/2026) · Ver fuente |
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| 04 | Patrimonial – Principal La inflación de EE. UU. vuelve a subir y complica la trayectoria de tasas El IPC estadounidense aumentó 0,6% mensual en septiembre y aceleró de 3,4% a 3,7% interanual. La gasolina subió 9,1% mensual y explicó más de la mitad del aumento del índice general. La inflación subyacente fue 0,3% mensual y 2,6% interanual. POR QUÉ IMPORTA La persistencia inflacionaria limita el margen de la Reserva Federal para flexibilizar la política monetaria. Para portafolios, modifica el balance entre carry y riesgo de duración en renta fija, y puede elevar la volatilidad de acciones sensibles a tasas y del dólar. Fuente: U.S. Bureau of Labor Statistics — Consumer Price Index, septiembre 2026 (14/10/2026) · Ver fuente |
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| 05 | Patrimonial – Ver más El FMI advierte que la resiliencia global depende de motores concentrados En su actualización de octubre, el FMI proyectó crecimiento mundial de 3,1% en 2026 y 3,4% en 2027. Identificó dos fuerzas contrapuestas: el shock negativo de energía y materias primas, y el impulso positivo de inversión y comercio vinculados a inteligencia artificial. Advirtió además riesgos por deuda y concentración de cadenas de suministro. POR QUÉ IMPORTA Una parte del crecimiento y de las expectativas de utilidades depende de un conjunto limitado de países, sectores y empresas. Para patrimonios con exposición elevada a tecnología o mercados desarrollados, crece la importancia de evaluar concentración, valoraciones y escenarios adversos. Fuente: Fondo Monetario Internacional — World Economic Outlook, octubre 2026 (13/10/2026) · Ver fuente |
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